金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象(xiàng城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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