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iphone12换电池多少钱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóuiphone12换电池多少钱)资范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是(shì)包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后(hòu)，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持(chí)续(xù)支撑(chēng)和催(cuī)化<iphone12换电池多少钱/strong>

　　政策(cè)持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以及后续(xù)5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一(yī)路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气(qì)修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱(qū)动盈利(lì)能力(lì)修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领(lǐng)域需求(qiú)预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产业(yè)之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历(lì)了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块(kuài)景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带来包(bāo)括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产能(néng)优化之下(xià)，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年高分红水(shuǐ)平，给投资人(rén)带来确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政(zhèng)策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大(dà)。