古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么-橘子百科-橘子都知道

古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范(fàn)式之一(yī)：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营(yíng)商在内的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板(bǎn)块估(gū)值仍处于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和(hé)催化(huà)，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周(zhōu)年之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的(de)第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板(bǎn)块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改组又(yòu)新设(shè)国(guó)家(jiā)数据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ong>三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带动能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基本(běn)集(jí)中(zhōng)在国(guó)内市场的(de)方向之一(yī)，将充分受益于(yú)人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商等(d古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ěng)之外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境(jìng)，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求正(zhèng)在增(zēng)长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业(yè)重组整(zhěng)合和(hé)产(chǎn)能优化(huà)之下(xià)，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多家公(gōng)司发(fā)布股东回报(bào)计划(huà)，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来(lái)几年高分(fēn)红水平，给投资人带(dài)来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济(jì)复苏大背景下(xià)融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修复(fù)空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社(shè)融仍(réng)有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳(wěn)定且高(gāo)分红(hóng)的(de)板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复(fù)空间较大。