本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因(yīn)素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zh穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼de)流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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