5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

一个立一个羽念什么字>

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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