衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(diù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经(jīing)济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)i也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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