大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

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　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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