5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一(yī)大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(z俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本(běn)次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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