全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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