踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基(jī)金管理有限英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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