为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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