美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多(duō)位(wèi)潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本(běn)周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他(tā)们在银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水dāng)天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低(dī)开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银行问(wèn)题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关注点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用(y1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水òng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内(nèi)沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态(tài)势(shì)。最大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势(shì)。

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