财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处(chù)于风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢”，是行(xíng)业(yè)心(xīn)态(tài)的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统计数(shù)据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计(jì)算机和通(tōng)信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在(zài)内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上(shàng)海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工(gōng)智(zhì)能投资(zī)方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰(lán)的(de)操作只(zhǐ)是公募(mù)基(jī)金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大(dà)模型以及相(xiāng)关人工智(zhì)能的产业趋势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一(yī)年持(chí)有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)大类行苏州区号是多少业配置比例一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚(shàng)存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最(zuì)新(xīn)披露的一季报中也证实(shí)了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军基金(jīn)广发双擎升级，从苏州区号是多少其十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新(xīn)能源概念股。除(chú)此之外(wài)，他还仍加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心，“我(wǒ)们对(duì)本产品重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿(ruì)远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年(nián)年底(dǐ)该基金增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最多的是光伏龙头(tóu)通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡(yí)混合也加仓了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的(de)消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能源非常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季(jì)度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行业(yè)轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个(gè)时(shí)期的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的(de)行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性来的(de)时候，无(wú)论(lùn)是基金经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实(shí)都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持(chí)有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内(nèi)也很(hěn)难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也认为这些(xiē)股(gǔ)票的估值体系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng苏州区号是多少)主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用厂(chǎng)商(shāng)正加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和发布(bù)，其(qí)中办(bàn)公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬董承非也看(kàn)好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提(tí)到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技(jì)股在(zài)过(guò)去几年(nián)其实(shí)没有太多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是可以期(qī)待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完(wán)，但(dàn)二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大(dà)多数的(de)投资者，不(bù)适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整时长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自(zì)身产业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏州区号是多少