衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(t京j属于北京哪个区的车ī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)京j属于北京哪个区的车绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(s京j属于北京哪个区的车hàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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