全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的标的(de中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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