总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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