金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思旧(jiù)是(shì)等生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能(néng)性。但是(shì)从近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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