自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(zhì)预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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