公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的(de)重要(yào)性(xìng)可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必(bì)然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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