公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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