衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(y夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁án)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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