大型股推动了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这(zhè)些市(shì)场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股(gǔ)价(jià)将更(gèng)全面地(dì)反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增长开(kāi)始(shǐ)减速，但并(bìng)未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长区间(jiān)，资金(jīn)就会(huì)流(liú)向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当(dāng)增长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转(zhuǎn)向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公司(sī)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种分散通(tōng)常发生(shēng)在(zài)市场反弹(dàn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)的后期(qī)。”

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