总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视E一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万TF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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