看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴(chái)端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界正告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维持(chí)逢狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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