3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷(dài)投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入(rù)通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在(zài)一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货(huò)币(bì)供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民生(shēng)商(shāng)品和大(dà)宗商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而(ér)全(quán)面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升(shēng)态势。近期未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的(de)关切，需(xū)引起高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动(dòng)经济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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