衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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