看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱(qū)动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量(liàng)接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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