总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)2外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么3日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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