美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国(gu球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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