为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某本初是谁等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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