本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(d滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址à)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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