在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。二婚和剩女哪个干净，女性生理需二婚和剩女哪个干净，女性生理需求求

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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