为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至20为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹19年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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