华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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