芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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