财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司(sī)年报一季报(bào)的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股(gǔ)持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ān)基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济(jì)温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药(yào)的(de)反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本(běn)面预(yù)期(qī)修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月(yuè)13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋(qū)势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在(zài)市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多(duō)一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的(de)投资机(jī)会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不争的事实(shí)，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继(jì)续巩(gǒn一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋g)固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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