财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在(zài)对外(wài)输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市场大(dà)概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及(jí)货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体(tǐ)行情(qíng)预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能源当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除(chú)创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法(fǎ)体系(xì)里面的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一(yī)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略(lüè)角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业(yè)和消(xiāo)费恢复(fù)相对(duì)较快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修(xiū)复(fù)的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基(jī)础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点(diǎn)的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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