投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(z外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么ight: 24px;'>外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么hěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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