在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空撒贝宁个人资料简历间(jiān)预计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算撒贝宁个人资料简历，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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