在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂regretted用法及例句，regret的用法和例句价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨(regretted用法及例句，regret的用法和例句dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néngregretted用法及例句，regret的用法和例句)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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