昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三(sān)大(dà)指数集体(tǐ)低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大(dà)跌，导致(zhì)美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债(zhài)券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目(mù)前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率高(gāo)出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在5月份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息(xī)的(de)押注有所增加，他(tā)们(men)预计到年底联邦(bāng)基(jī)金利率预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合(hé)约(yuē)跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期(qī)货(huò)主力(lì)合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原油(yóu)期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划，要将债(zhài)务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国(guó)会不(bù)提高政府的债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务(wù)违约将在美国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限是(shì)国会的一项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生一(yī)场经(jīng)济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷(dài)成本永久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如(rú)果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可(kě)能无(wú)法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连(lián)任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完(wán)成(chéng)这(zhè)项任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主党内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结(jié)束时，这位(wèi)资深民(mín)主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该(gāi)参(cān)选。不支持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期(qī)间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各(gè)家(jiā)期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整相关期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边(biān)市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续(xù)报价的第一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡(jī)蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平恢复至节前标准；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证(zhèng)金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种持仓(cāng)量最(zuì)大的合(hé)约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音000股指期货(huò)各合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货(huò)的交易保证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元(yuán)/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四(sì)点：一是短(duǎn)期二次(cì)育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来(lái)自政策(cè)面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于(yú)产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次(cì)育肥(féi)采购(gòu)量(liàng)增(zēng)加，政策(cè)消息稳(wěn)市(shì)信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显(xiǎn)承(chéng)压。同(tóng)时(shí)，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二(èr)期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于(yú)高位，意味(wèi)着今年一季(jì)度去(qù)产(chǎn)能不及预(yù)期，供应(yīng)偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格(gé)林大华期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据(jù)显示，去年(nián)9月到今年2月全国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公(gōng)斤(jīn)，同比(bǐ)去年(nián)增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化(huà)占比得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今(jīn)年(nián)猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去年(nián)同期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的(de)生猪产(chǎn)能(néng)调(diào)控”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪(zhū)价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显高于去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续(xù)出库(kù)，目(mù)前冻品的(de)高库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持(chí)续向好(hǎo)发展态势，政策(cè)引导(dǎo)及市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好因素，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)的助力(lì)。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到(dào)正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看(kàn)并未出现(xiàn)明显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体供(gōng)给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回(huí)供需(xū)基本面(miàn)。当前距“五一(yī)”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个(gè)交易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前反映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓(cāng)位(wèi)，防(fáng)范(fàn)假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综(zōng)合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二(èr)次育(yù)肥缓慢入(rù)场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到(dào)理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减需(xū)增预期下(xià)，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目(mù)前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈(liè)的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出(chū)套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期(qī)需(xū)求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘(pán)中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多(duō)集中在需(xū)求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对于第二波(bō)新(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音xīn)冠疫情可能到来(lái)从(cóng)而降(jiàng)低国(guó)内(nèi)需求的担(dān)忧则进一步(bù)加(jiā)速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货农产品事业(yè)部(bù)分(fēn)析师(shī)姜(jiāng)颖告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波(bō)及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油将回归基(jī)本(běn)面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处于短多(duō)长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地供(gōng)需偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到(dào)强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季节性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整(zhěng)体产(chǎn)量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的(de)影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来西亚棕(zōng)榈油库存预计(jì)开始小幅(fú)度(dù)累库，且随着复产利多增强和(hé)出(chū)口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度(dù)食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食用(yòng)油峰值库存问题仍(réng)未解决(jué)。截至3月(yuè)末(mò)，其食用油(yóu)总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂(guà)，远月有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油(yóu)港口库(kù)存仍处在(zài)历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕榈油继续(xù)呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰(tài)国(guó)最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内贸(mào)易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法(fǎ)改变(biàn)消费逐步(bù)恢复的大势，国(guó)内库(kù)存(cún)短期(qī)内仍(réng)可(kě)能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来(lái)供应充(chōng)裕的(de)预(yù)期基本一(yī)致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产地(dì)存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来(lái)存在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有一定支二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

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