近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater Chi天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝na A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝变(biàn)得越来(lái)越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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