总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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