今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓(c团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月āng)位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其(qí)中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力(lì)度，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径(jìng)管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一(yī)季报(bào)，被陆(lù)港通基金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺、视(shì)频饮料团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发(fā)等领域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，商(shāng)汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资(zī)机(jī)会(huì)：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度(dù)加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的银(yín)行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏(piān)好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能(néng)各个(gè)行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到(dào)一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集(jí)采的预期，生(shē团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一(yī)定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的(de)方式生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选出有较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注(zhù)三条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏(piān)的(de)机(jī)会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业(yè)。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本(běn)面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化(huà)等。

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