本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家zōng)合解决(jué)方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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