在投资日经225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势(shì)，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还(hái)要有(yǒu)个跌停板才和净值一(yī)样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格波动(dòng)较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资(zī)者关注二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)价格溢(yì)价风险，如果盲(máng)目(mù)投资，可能(néng)遭(zāo)受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后(hòu)有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居(jū)前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况，就会推(tuī)高(gāo)二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)，让价(jià)格(gé)走在(zài)指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会(huì)回(huí)归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会(huì)产(chǎn)生二级市(shì)场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现良(liáng)好；三是今(jīn)年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预(yù)计部分低估值企业(yè)可(kě)能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价(jià)，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举(jǔ)投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对(duì)日本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提(tí)示短期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉及相关的却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(niá却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念n)末(mò)规(guī)模新增(zēng)1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入(rù)方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回(huí)调(diào)，当前估值已(yǐ)来(lái)到(dào)30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套电网改造。要重视通用人(rén)工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益于(yú)政策(cè)红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出(chū)现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多只产(chǎn)品(pǐn)净流(liú)出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行业的资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市(shì)场对题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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