看看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(y2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ú)弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去(qù)库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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