北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音部分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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