五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WT随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么I原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪(jì)金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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