OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子(zi)公司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此(cǐ)前几日的(de)下跌(diē)走势，午(wǔ)后跌幅(fú)一(yī)度扩大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT曾发布公(gōng)告，紧急(jí)回应称，哲库科技是其(qí)扩(kuò)募拟新购入基础(chǔ)设施资产张润大厦的重(zhòng)要(yào)承(chéng)租方之一(yī)，目前未收(shōu)到(dào)哲库科技及OPPO方(fāng)面关于停止(zhǐ)执(zhí)行已签(qiān)租(zū)赁协议的通知。同时(shí)，在公告中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步表(biǎo)示，原始(shǐ)权益(yì)人将继(jì)续密切关注哲库(kù)科技后续情况，积(jī)极(jí)做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项目的原始权(quán)益人相关(guān)负责人也表示，近期已同步启(qǐ)动了应急预(yù)案，排摸储备(bèi)租户(hù)，积极应(yīng)对哲库提(tí)前退(tuì)租的可能事项(xiàng)。由于张(zhāng)润大(dà)厦是全国(guó)首批(pī)REITs申报扩(kuò)募项(xiàng)目(mù)，公司领(lǐng)导(dǎo)高度重(zhòng)视，浦(pǔ)东新区(qū)国(guó)资(zī)委也高度关注。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，华安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波动较大，但其实不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从(cóng)根本上影(yǐng)响其内外价值(zhí)，投(tóu)资者应理性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继(jì)续波动

　　本(běn)周，OPPO关停旗下(xià)芯(xīn)片子(zi)公司哲(zhé)库科技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月(yuè)15日，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此后二级市场(chǎng)价格(gé)开始震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随(suí)后价格(gé)有(yǒu)所回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利(lì)消息影响，华安张江光大园REIT最近几(jǐ)个交易日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个(gè)交易(yì)日跌幅(fú)达(dá)到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华(huá)安张江光大园REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体表现上看，目前上(shàng)市的8只产业(yè)园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商蛇(shé)口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年以来平(píng)均跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披(pī)露张江光(guāng)大(dà)园项目出租(zū)率有所下降，如今(jīn)拟扩(kuò)募的项(xiàng)目又遭(zāo)遇突发事(shì)件(jiàn)，因此导致二级市场价格(gé)出(chū)现波(bō)动(dòng)。”一位业(yè)内人士(shì)分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看(kàn)来(lái)，尽管出于风(fēng)险规避的(de)原(yuán)因，最近几个(gè)交易日场内资金有(yǒu)所流出，但是，不动产公募REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并(bìng)不会(huì)从(cóng)根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同(tóng)时表(biǎo)示，目前随(suí)着二(èr)级(jí)市场价格下跌，风险也得到一(yī)定释(shì)放(fàng)，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情绪(xù)面等多重因素影响(xiǎng)，不好判断价格是不是已(yǐ)经完(wán)全(quán)触底。

　　此外，还(hái)有一(yī)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，今年整体(tǐ)REITs市场(chǎng)表现低(dī)迷，不少(shǎo)产品年内二(èr)级市场跌(diē)幅较(jiào)大，其实有(yǒu)些(xiē)隐含收益(yì)率高的(de)产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合(hé)稳(wěn)健类投资者。此外，伴随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一定的投资价(jià)值。

　　先(xiān)锋(fēng)瑞驰(chí)私募(mù)基(jī)金执行董事高(gāo)如(rú)星对此表示，若张江园区最终能顺利解(jiě)决(jué)招商(shāng)，平稳过度对(duì)经营现金(jīn)流没有(yǒu)造成大的影响，“事件性利空下调至得(dé)这么急、这(zhè)么深，加(j水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些iā)上前(qián)期本身园区类资产就回调不少(shǎo)了，这(zhè)就是黄金坑。”不过，他也强调，最终(zhōng)还是落到租金收(shōu)入受不受影响，影(yǐng)响多大(dà)，估计园区(qū)会最终解(jiě)决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张(zhāng)江光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科技是其扩(kuò)募拟新(xīn)购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大厦的(de)重要承租方(fāng)之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签(qiān)租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告中，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继(jì)续密切关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一(yī)季报中披露的张江光大园项目出租率下降事(shì)项，一度二(èr)级市(shì)场价格出现回落。在随后召开(kāi)的业绩(jì)说明会中管理人(rén)就相(xiāng)关(guān)事项进行(xíng)了解释说(shuō)明(míng)，市场信心(xīn)得到(dào)了一定提振(zhèn)，二级市场价格表现也趋(qū)于平稳。据了解水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的(de)线上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运(yùn)营团队表示了对(duì)张江光(guāng)大园项目(mù)的信心(xīn)，预计签署意向书(shū)和合(hé)同谈(tán)判中的储备租户正常转化(huà)后，项目出租率将(jiāng)得到回(huí)升。没想到仅过了(le)不到三周的时间(jiān)，张江(jiāng)REIT的(de)扩(kuò)募之路又迎来(lái)了(le)新的考(kǎo)验(yàn)。

　　因(yīn)张江REIT的上述公告引起(qǐ)了市场各(gè)方的广(guǎng)泛关注(zhù)，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原(yuán)始权益(yì)人相(xiāng)关负(fù)责人坦言，事(shì)发突然确实(shí)始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停(tíng)哲(zhé)库科技消(xiāo)息的第一(yī)时间即奔赴(fù)现场进行了沟通和(hé)核实工作，并同步启(qǐ)动了应急预案，排摸(mō)储备租户，积(jī)极应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由于张润(rùn)大厦是(shì)全国(guó)首(shǒu)批REITs申报扩募项(xiàng)目(mù)，公司领(lǐng)导高度(dù)重视，据悉新区国资委也高度关注。

　　当谈及(jí)储备(bèi)租户情(qíng)况，相关负责人介(jiè)绍说，目(mù)前(qián)储备租户还是比较丰富的，覆(fù)盖了芯(xīn)片测试、人工智能、航(háng)天产业、信(xìn)息技术等产(chǎn)业(yè)客户，租赁(lìn)意向面积超过(guò)了(le)2万方。从意向储备(bèi)转化为实际租(zū)户(hù)需(xū)要一些时间。

　　“我(wǒ)们正在着(zhe)手(shǒu)通过(guò)签署租(zū)赁意向书来尽(jǐn)快锁定(dìng)一些(xiē)重(zhòng)要租(zū)户。虽然收了三个月履约保证(zhèng)金给(gěi)了我(wǒ)们一些空间，但(dàn)本着对首(shǒu)批扩募、对市场(chǎng)负责(zé)的态(tài)度(dù)，我们肯定要(yào)全力(lì)与时间赛(sài)跑，把这些面积在(zài)短(duǎn)期内完成去化。”相关负责(zé)人(rén)说道(dào)。

　　张江REIT已(yǐ)持(chí)有的同区域的张江光大园(yuán)项(xiàng)目一季度末也有将近30％的空置(zhì)率，原始权益人有那么多储备租(zū)户(hù)，之前的空置(zhì)率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张(zhāng)江光大园一直以来(lái)都坚持(chí)以市场化(huà)运营为导向(xiàng)，历史(shǐ)运营表现(xiàn)稳(wěn)定，租户的调租和换租都属于正(zhèng)常情(qíng)况(kuàng)，而(ér)这(zhè)次(cì)项目的大租户退租正好发生在市场活跃度的短(duǎn)期低(dī)点，目(mù)前市场情况已有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看(kàn)到出(chū)租率下滑(huá)情况没有(yǒu)得到及时修复(fù)后，张(zhāng)江这边也作了一定(dìng)的(de)资源(yuán)调配和倾(qīng)斜，引入了(le)一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大厦和张江(jiāng)光大(dà)园项(xiàng)目在给租户的分隔空间(jiān)、交付标准(zhǔn)、租金水(shuǐ)平等(děng)方面也有一些(xiē)差(chà)异化，张润大厦多是两千(qiān)多平的大(dà)平层，楼的成新度高一(yī)些，单(dān)价也贵一些，张江光大园单层以一千(qiān)平的面积为(wèi)主，还有一些独栋形态的物业。租(zū)户自身也(yě)会(huì)有诉求，也会根(gēn)据自身需求和预算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以(yǐ)后，新老资产的管理人都(dōu)变成了一家，后续我们(men)在资源共享和联合(hé)营(yíng)销(xiāo)方面(miàn)能更加(jiā)充(chōng)分发挥(huī)协同效应，相信(xìn)可以做得(dé)更好(hǎo)。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望(wàng)，相(xiāng)关(guān)负责人表示，张江集团和张江高科(kē)目(mù)前在管资产约五百(bǎi)万方，还有(yǒu)一些其(qí)他在开发的储备项目，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打(dǎ)造张(zhāng)江(jiāng)园区产业(yè)空间资(zī)产上(shàng)市平台目标的坚实后(hòu)盾(dùn)和储备资源。“我们非常重视张江REIT这个资本(běn)平台和它未来的发展。”相关负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实现基(jī)金扩容的第一步(bù)，也是至(zhì)关重要(yào)的一步，眼下我(wǒ)们可(kě)能面临(lín)了(le)一些突发(fā)情况(kuàng)需要解决，但是这和我(wǒ)们(men)在张江科学城这(zhè)三十年建设发展过程(chéng)中所(suǒ)经历的相比，只能算是一个非常小(xiǎo)的插曲。我们有信(xìn)心排除万难(nán)，尽一切可能化(huà)解当前突(tū)发事件的所有负(fù)面影响，维持预期和市场的信心。”

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